隔夜现货黄金出现急速拉升，单日涨幅逾4%，盘中最高触及4524.08美元，收于约4522.78美元，为6月初以来高位。进入今日欧盘，金价小幅回落，目前在4490美元附近盘整。

刺激市场波动的直接导火索是美国财政部紧急干预国债市场。财政部宣布将长期名义附息国债（10—20年、20—30年期）支持性回购操作规模至少翻倍，单次操作上限由20亿美元提升至至少40亿美元。该举措推动美债回稳，10年期收益率下行近6个基点至4.653%，30年期收益率大幅回落近9个基点至5.199%；此前30年期收益率曾一度触及5.33%的2007年以来高点。

此前国债遭抛售的主因可归结为三点：一是财政风险溢价上升——美财政部将三季度净融资需求上调至7390亿美元（较5月估计上调680亿美元），但市场对久期较长国债的需求减弱；二是通胀预期回升，地缘冲突推高国际油价，带动实际利率与盈亏平衡通胀率同步抬升；三是海外需求走弱，6月外资持美债规模回落，日本、英国和中国等主要持债国均出现不同程度减持。部分市场人士认为，鉴于美债市场规模逾27万亿美元，财政部扩大回购规模难以从根本上改变投资者的久期偏好与需求格局。 龙8头号玩家

美联储会议纪要也释放了重要信号。8月19日公布的7月28—29日联储会议纪要显示，当时多数委员倾向于维持利率不变，但有少数委员支持加息25基点；会议指出，如在抑制通胀方面未取得更多进展，则需要尽快上调利率。会议中还讨论了将年度例会从8次改为6次、每两个月一次的建议，但并未形成结论，2026年余下会议日程保持不变。受7月会议后通胀数据偏温和影响，市场对9月加息的预期已下降，CME“美联储观察”显示9月维持利率不变的概率约为65%，加息25个基点的概率约为35%。

政治层面，美国总统再次公开敦促美联储尽快降息，称当前利率水平导致沉重成本，每降1个百分点可节约约6000亿美元，并批评当前利率环境不利于市场表现。此外，特朗普在社交平台上宣布对伊朗启动“史无前例”的严厉经济制裁，威胁对任何支持伊朗的金融机构或公司实施严厉后果，要求盟友共同孤立伊朗。伊朗方面尚未公开回应。

中东局势亦有新进展：据巴方消息，以色列对加沙城警方总部实施空袭，造成9人死亡、15人受伤；与此同时，以军在约旦河西岸与耶路撒冷多地展开行动，至少逮捕31名巴勒斯坦人，包括巴勒斯坦民族权力机构在耶路撒冷的负责人阿什拉夫·阿瓦尔。以色列方面暂未回应这些指控。 龙8头号玩家

综上，美财政的临时干预与地缘政治不确定性共同推升了避险需求，短期内对黄金形成有力支撑，而债市回稳和美联储政策走向仍将是后续影响市场的关键变量。